^{حلول الأسواق المالية} خيارات التحوّط لأسعار الفائدة

اتفاقية السعر الآجل هي عبارة عن عقود آجلة يمكن بموجبها أن يدفع أحد الأطراف سعر فائدة ثابت والحصول على سعر فائدة عائم مساوٍ للسعر المرجعي (السعر محل العقد). وتعتبر اتفاقية السعر الآجل أداة مفيدة للتحوّط من تسهيلات رأس المال العامل والديون قصيرة الأجل.

المبادلات البسيطة لسعر الفائدة هي عبارة عن منتج يستخدم لتحوّط القروض طويلة الأجل من ارتفاع أسعار الفائدة. وتنطوي آليات المنتج على تمكين العميل من دفع سعر ثابت والحصول على السعر العائم ذي الصلة المساوي للسعر المرجعي (السعر محل العقد). وبغض النظر عن سعر السوق، يستمر العميل في دفع سعر ثابت طوال فترة التداول. وتعد المبادلات البسيطة لسعر الفائدة أداة مفيدة للديون طويلة الأجل، حيث يكون سعر الفائدة ثابتاً، مع التأكد من التدفق النقدي لأجَل استحقاق القرض.

سقف سعر الفائدة هو خيار يوفر للعميل الحماية من ارتفاع أسعار الفائدة، بينما يتيح له في الوقت ذاته الاستفادة في حالة انخفاض الأسعار. إذا تخطى سعر الفائدة ذو الصلة السقف، يحصل العميل على الفارق بين تثبيت سعر الفائدة وسعر التنفيذ. ويدفع العميل قسطًا مقدماً لتغطية سقف سعر الفائدة. الحد الأدنى لسعر الفائدة هو منتج يمكّن العملاء من تحديد حد أدنى لمستحقاتهم من سعر الفائدة. يدفع بنك أبوظبي التجاري للعميل الفارق بين تثبيت سعر الفائدة والحد الأدنى لسعر الفائدة إذا تم تثبيت الأسعار عند مستوى أقل من سعر التنفيذ. يدفع العميل قسطاً من أجل الحد الأدنى لسعر الفائدة.

مبادلة سعر الخروج هي هيكل يتوقف دورياً إذا ثبت سعر الفائدة ذو الصلة عند مستوى أعلى من قيّد محدد مسبقاً. يتحوّط العميل من ارتفاع الأسعار حتى يصل لسعر الخروج، حيث يدفع سعراً ثابتاً ويستقبل سعراً عائماً. وبما أن المبادلة تتمتع بخاصية الخروج المغلوب، فإن العميل يدفع سعراً ثابتاً أقل من المبادلة البسيطة لسعر الفائدة (خيار الفانيليا). ويعد هذا المنتج مفيداً للعميل الذي يرغب في تثبيت سعر الفائدة ولكنه يرى أن السعر محل الخيار لن يتخطى سعر الخروج.

المبادلة القابلة للاستدعاء هي مبادلة لسعر الفائدة يمكن لبنك أبوظبي التجاري أن يقوم باستدعائها في تواريخ محددة مسبقاً خلال فترة التداول. يتحوّط العميل من ارتفاع الأسعار بينما يدفع سعراً ثابتاً ويحصل على سعر عائم. وبما أن بنك أبوظبي التجاري له الحق في استدعاء المبادلة في تواريخ محددة مسبقاً، فإن العميل يدفع سعراً ثابتاً أقل من المبادلة البسيطة لسعر الفائدة (خيار الفانيليا).

مبادلة الاستحقاق ذات النطاق هي هيكل مشتق لسعر الفائدة يحصل العميل من خلاله على فارق سعر مستحَق استناداً إلى نطاق أو قيمة مؤشر ما. ويُلزم العميل بدفع سعر ثابت أو عائم. يمكن مواءمة هذا الهيكل لتلبية متطلبات محددة ويمكن أيضاً أن يشتمل على خصائص إضافية مثل الإخطارات الدورية.

إنها بديل للمبادلة البسيطة ذات سعر الفائدة، وتعطي للعميل أو لبنك أبوظبي التجاري الحق في مد فترة المبادلة عند استحقاق التداول. إذا كان للعميل الحق في مد فترة المبادلة، فإن السعر الثابت الذي يدفعه العميل سيكون أعلى قليلاً من سعر المبادلة البسيطة. إذا كان لبنك أبوظبي التجاري الحق في مد فترة المبادلة، فإن السعر الثابت الذي يدفعه العميل سيكون أقل قليلاً من سعر المبادلة البسيطة العادية.

مقايضة تقاطع العملات تمكّن العملاء من مبادلة التدفقات النقدية من عملة إلى أخرى في تواريخ لاحقة من أجل توفيق التدفقات النقدية من/إلى الأصول والخصوم محل الخيار. قد يكون خيارا المقايضة إما سعر ثابت أو عائم. يكون سعر الصرف الأجنبي على المبالغ الأولية والمؤقتة والختامية ثابتاً مسبقاً. قد لا يكون للمقايضة سعر صرف أولي أو نهائي، وهذا قد يؤثر على سعر مقايضة تقاطع العملات.